导读

今早朋友圈被”四川金交所关闭“刷屏了，这是今年第四批金交所集中关停，足以验证非标监管不是偶发而是雷霆。地方金交所其实就是非标定融的繁殖基地，被“团灭”式清退的大幕加速落下，不只是金交所，非标行业终将彻底退出历史舞台，1

金交所从何而来？

金交所，全称“金融资产交易所”，其设立本意主要负责是承接不良资产交易，防止国有资产流失，主要是帮助地方资产管理公司处理不良资产等问题。

作者追本溯源，发现，地方金交所其实源自2009年财政部发布的《金融企业国有资产转让管理办法》中的第二章：为非上市金融企业国有资产交易专门设立的交易场所。按照政策的指导精神这个场所是“金融企业国有资产交易的专门场所”，也就成为了地方平台的避风港。

根据文件中包括的必要提交的资料，再结合非标定融的资料包：应收款质押、发行人、担保人近1年的财务报表、信用评级、董事会决议等 倒也逐一吻合。

（资料来源：国家政务官网）

作者看来，自起源之初的这个“金交所”名称就给其后续的业务范围尤其是定融的备案交易埋下了伏笔，可做金融资产交易，虽无金融牌照但也给市场留下了“全能牌照”的想象空间。

2010年开始，全国各地金交所如雨后春笋般疯狂生长。巅峰时期，全国金交所数量超过100家。

这里插一句，全国第一家金交所是2010年5月天津成立的“天津金融资产交易所有限公司” 于今年6月被关闭，实际存续14年。

其非标发展的发展史就不带大家回顾了，今天主要聊聊它被团灭的过程~

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金交所的团灭过程

金交所的关停虽集中于今年，但对金交所的清理整顿，在五年前，就已经开始。

2018年底（对的 就是大家熟悉的资管新规发布的那年），证监会下发《关于稳妥处置地方交易场所遗留问题和风险的意见》（清整联办〔2018〕2号），第一次明确且限定了金交所业务范围限：依法合规开展金融企业非上市国有产权转让、地方资产管理公司不良资产转让、地方金融监管领域的金融产品交易等业务。

2019年2月，证监会下发《关于三年攻坚战期间地方交易场所清理整顿有关问题的通知》（清整办函〔2019〕35号）第一次明文提出撤销关闭“ 违法违规问题严重或整改不力的交易场所“。部分风险太大不宜立即撤销的，应取消其交易场所资质在风险处置完成后予以撤销关闭

2020年9月，证监会联席会议办公室发布《关于进一步做好金融资产类交易场所清理整顿和风险处置工作的通知》，要求坚决取缔未取得省级政府批文或开业许可及擅自营业的金交所，不再新设金交所，并按照“一省最多一家”的原则压减数量。

其实在2020年-2021年期间，市场上的金交所曾迎来一波整合、退出或转型。其中贵州省取消了6家金交所业务资质，江苏省取消了7家金交所业务资质，也为今年金交所的彻底关闭清退奠定了基础。

2022年5月，证监会网站官方发文：清理整顿各类交易场所部际联席会议部署推进“伪金交所”专项整治工作。

2023年11月8日，证监会主席易会满在2023金融街论坛主题演讲中，重点点名金交所和“伪金交所”的各种形式'类金融'乱象频，监管滞后，成为重要的风险源。表示未来将严厉打击'伪私募'，清理整顿金交所、'伪金交所'，消除监管空白和盲区”。

2023年12月，央行发布《中国金融稳定报告（2023）》，其中也明确提出要将稳妥处置金交所、“伪金交所”风险作为“持续清理整顿金融秩序”的工作推进。

2024年，金交所开始集中关停，最终走向团灭

3月25日，湖南、辽宁、西安、重庆四地的地方金融监管部门均发布公告称，将取消各自辖内金融资产交易中心（下称“金交所”）的业务资质，今后四地都将不再有金交所，也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。

5月10日，山东、吉林、江西、青岛、深圳等省市地方金融监管部门集中发布公告，宣布取消辖内5家金交所的业务资质。

6月21日，广东、厦门、宁波、天津、山西、黑龙江、河南、海南等在内的8地金融管理部门集中发布公告，宣布取消辖区内8家金交所业务资质。

7月8日，四川省地方金融管理局发布通知，四川金融资产交易所有限公司主动申请退出交易场所行业，不再从事交易场所相关业务。四川省无合法金融资产类交易场所存续。

如何识别这些金交所或者“伪金交”呢“其实不难：大家可以通过其查看名称或经营范围就可轻松辨别。大多为非标债务融资活动提供登记备案等服务且名称中带有“产登”“产登信息”“产登管理”“产权交易”“产交信息”“结算”等字样的企业，其实都属于“伪金交所”，做融资通道、涉嫌非吸、大量暴雷展期，风险较大，大家得多留意。

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金交所的关停有何影响？

作者看来，金交所从其诞生之日起，其实就是一个比较尴尬的存在。存于监管盲区，更易滋生乱象。

期间也曾有过大起大落，直至今日迎来全部关停的终局。

何以至此？

一言以蔽之：金交所出现以来，在产生巨大危害的同时，却极少创造有益价值。

金交所明暗交替的整顿史，就是非标定融的消亡史。

现在，雷霆监管下有序关停，结束尴尬，防范风险，未免不是一件好事。

对政信类投资人而言，最大的影响就是：以后买不到定融了，那些高收益的非标项目也成为了历史。

对城投债市场而言，无疑是给了非标致命一击，符合市场整体转标债的政策方向，行业肃清有利于防范系统性金融风险，更有利于行业的长久发展。

对于地方城投平台而言，砍断了融资的侧翼，长远来看，有利于引导城投平台选择公开发债或银行、金融机构等低成本融资，控制隐债规模的同时降低融资成本，也是利好，只是过程比较痛苦。

结语

金融监管“无死角、无盲区、无例外”，歪心思、擦边球已然行不通。不只是从业人员，投资人也要深刻理解金融的安全性。金融监管总局之大变局下，合法合规，安全稳健才是生存之道！山海藏深意，触底虽有反弹的机会，但；首先得存活下来。